Le Mont-Tremblant revient en Bourse juste à temps pour la saison de ski.
Le Mont-Tremblant revient en Bourse juste à temps pour la saison de ski.
Le nouveau propriétaire de Station Mont-Tremblant, le fonds d'investissement privé Fortress Investment Group, tente une excursion sur le parquet de la Bourse de New York. Il y vendra 10% de son capital à la fin janvier.
Le 11 août dernier, le fonds américain a acquis Intrawest, qui détient 12 stations de ski en Amérique du Nord, dont Mont-Tremblant au Québec et Whistler Blackcomb en Colombie-Britannique, au coût de 2,8 milliards US. Les actions d'Intrawest ont été retirées des marchés boursiers le 27 octobre dernier.
L'arrivée en Bourse du nouveau propriétaire de Station Mont-Tremblant a beau être modeste, elle n'a pas passé inaperçu.
Une première
C'est qu'il s'agit d'une première conversion boursière pour un fonds d'investissement privé majeur aux États-Unis.
"Ça va être très intéressant de voir comment les marchés vont évaluer Fortress, dit Denis Durand, associé principal de la société de placements Jarislowsky Fraser, à Montréal. Surtout qu'il n'y a pas vraiment de groupe avec qui on peut le comparer aux États-Unis. Au Canada, il y a Onex, dont l'action a été très volatile à ses débuts en Bourse. Depuis deux ans, le titre est un peu plus prévisible."
La décision de Fortress Investment Group en a étonné plus d'un. Les fonds d'investissement sont avares d'informations à propos de leurs transactions. Une culture du secret qui tranche avec les exigences des autorités boursières.
"Les sociétés en Bourse doivent divulguer une série d'informations, dit M. Durand. Fortress devra dire comment il a financé ses placements."
Depuis l'annonce de sa conversion partielle le 11 novembre dernier, Fortress Investment Group a déjà commencé à se délier la langue. Selon les documents de la New York Securities Exchange Commission, ses revenus avant impôts sont passés de 55 à 240 millions US de 2003 à 2005. Depuis 1999, ses fonds d'investissement privés, dont l'actif totalise 13,6 milliards US, ont eu un rendement annualisé de 38,8%. Les fonds de capitaux de risque, dont l'actif totalise 9,4 milliards $US, se sont contentés d'un rendement annualisé de 14% durant la même période.
L'associé principal chez Jarislowsky Fraser a sa petite idée sur ce qui amène les nouveaux propriétaires de Mont-Tremblant en Bourse. "L'accès aux capitaux est plus facile dans le domaine public, dit Denis Durand. Dans le privé, il y a moins d'investisseurs. Si les taux d'intérêts venaient encore à augmenter aux États-Unis, certains fonds rencontreraient peut-être un peu de difficulté à trouver du financement. Les autres fonds d'investissement privés suivront probablement le titre de Fortress pendant quelques mois afin d'évaluer si ça vaut la peine d'aller chercher du financement en Bourse."