Ghislain Guénette, conseiller principal en risque et analyse des placements chez RBC Dexia Services aux investisseurs était conférencier hier devant les membres du Cercle finance à Québec.  Il dégageait cet avertissement d'un récent sondage auprès de clients de sa firme, désignée comme la plus grande gardienne de valeurs en matière d'investissements institutionnels au Canada.

La préoccupation par rapport  aux responsabilités futures (prioritaire pour 48 % des personnes sondées) dépasse même la crainte de devoir encore faire face à des rendements insuffisants des placements (38 %).

Outil de mesure

Pour assurer le suivi du passif de la caisse (ou de la valeur des engagements envers les membres d'un régime de retraite), RBC Dexia a développé un nouvel outil de mesure.

Il est possible, explique M. Guénette, de créer un indice de référence pour une caisse donnée en composant un portefeuille à risque minimal d'obligations (gouvernementales et corporatives). Celui-ci doit coller le plus possible aux engagements du régime dans le temps que représentent les prestations projetées à très long terme ou pour des tranches particulières de la durée d'un régime.

Un suivi de cet indice permet de réduire les risques d'une stratégie d'investissement guidée par le passif, assure le spécialiste.

M. Guénette rappelle que, pendant les années 90, les gestionnaires de caisses de retraite atteignaient leurs objectifs de rendement, mais que les perspectives ont grandement changé avec les rendements «couci-couça» pendant 4 des 10 dernières années, surtout en 2008.